|
Пропорциональная продажа является эффективной нейтральной стратегией, которую можно использовать при различных уровнях сложности. Исходная пропорция коротких коллов и длинных акций в позиции упрощенно выбирается путем сравнения перспектив акции с точки зрения инвестора с точками безубыточности позиции. Более изощренные способы определения пропорции связаны с использованием дельты продаваемых коллов.
Поскольку стратегия порождает значительные потенциальные убытки как при росте цены акции, так и при ее падении, то применение дальнейших действий обязательно. Такие действия могут осуществляться в форме таких простых операций, как «ролл- ап» или «ролл-даун», в постоянной пропорции или приказов «стоп» для базовой акции. При этом возможно также применение более сложных методов с использованием дельты опционов как для коррекции позиции по акциям, так и для операций «ролл» с переходом к новому коллу. При использовании дельты можно, теоретически, получить нейтральную на все время позицию.
Пропорциональная продажа является достаточно сложной стратегией, связанной с продажей непокрытых коллов. Поэтому она подходит не любому инвестору. Ее привлекательность заключается в том, что в соответствии с ней «продается» значительное количество временной премии, а также в том, что стратегия приносит прибыль для наиболее вероятных исходов цены базовой акции.
Она дает относительно большую вероятность получения ограниченной прибыли.
|
