|
Если базовая акция повысится в цене до истечения срока ближнего колла, то не следует закрывать короткий колл с убытком и пытаться воспользоваться потенциальной прибылью длинного колла. Такие действия в состоянии превратить исходный небольшой ограниченный убыток в катастрофический.
Поскольку стратегия связана с тем, что все убытки будут небольшими, а редкие, но значительного размера прибыли должны перевесить их, инвестору ничего не следует делать, что могло бы подвергнуть стратегию опасности и, возможно, породить большой убыток.
Единственным разумным вариантом дальнейших действий для календарного спрэда «быка», который можно было бы порекомендовать использовать инвестору до истечения срока, является закрытие спрэда при условии, что цена базовой акции повышается и спрэд увеличивается, становясь прибыльным. Это может произойти, если по прошествии некоторого времени цена акции повышается до страйка. В приведенном выше примере, если цена акции XYZ повысится до 50 к моменту, когда до истечения срока колла «апрель, 50» останется еще около месяца, этот колл может стоить 1 1/2 пункта, а колл «июль, 50» – 3 пункта.
Тогда спрэд может быть закрыт за 1 1/2 пункта, что дает превышение в 1 пункт над изначальным дебетом в 1/2 пункта. Разумеется, для закрытия спрэда дополнительно потребуется уплатить две комиссии, однако и после этого останется чистая прибыль.
|
