Опционная премия – количество денег, заплаченных при приобретении опциона, которую можно условно разделить на две части: временную стоимость и внутреннюю стоимость опциона. Очень важно понимать и уметь выделять из опционной премии эти две составные части, а также проводить их интерпретацию, для того чтобы чувствовать себя увереннее при торговле опционами.
Типы опционов: in-the-money и out-of-the-money
Прежде чем осуществлять разделение опционной премии на две составные части – временную и внутреннюю стоимость опциона, необходимо понять термины in-the-money (в-деньгах) и out-of-the-money (не-в-деньгах), относящиеся к опциону и, по сути, формирующих стоимость (moneyness) опциона.
Г оворят, что опцион находится in-the-money, если цена акции (на самом деле, под акцией можно подразумевать любой базовый актив) выше, чем страйк (цена исполнения опциона) опциона CALL и ниже, чем страйк для опциона PUT. Если цена акции в данный момент $100, то CALL $90 находится in-the-money, а PUT $90 находится out-the-money. Для лучшего понимания эти понятия можно представить в виде таблицы.
style="text-indent:0pt;text-align:center">
Опцион, цена которого близка к страйку, называется опционом at-the-money. Если необходимо найти акцию, цена которой около страйка, общепринято называть самый близкий страйк in-the-money или out-of-the- money. Если бы цена акции была равна $99.5, то большинство инвесторов рассматривало бы страйк $100 at-the-money, даже при том, что на самом деле он слегка оut-of-the-money. Аналогично, если бы цена акции была бы слегка выше, например, $100.25, большинство снова назвало бы опцион CALL $100 at-the- money, хотя он слегка in-the-money.
|