|
Итак, вы если пришли к мысли, что использование опционов иногда может приносить вам пользу, то это значит, что рано или поздно вам предстоит включить их в свой портфель. Разумеется, если вы настолько не приемлете риск, что в принципе отвергаете опционы как инструмент, то про них стоит забыть. И все же помните, что область применения опционов – весьма обширна.
Ваш успех как опционного инвестора во многом будет зависеть от того, насколько вы сможете выстроить политику, ориентированную на достижение ваших целей, и выбрать для этого подходящую стратегию (предполагается, что сами цели вы уже четко определили). Но самый важный вопрос состоит в том, насколько ваша дисциплинированность позволит вам не отступать от избранного курса, и не только с точки зрения верности своей стратегии, но и разработанных вами конкретных правил, а также способности противостоять различным соблазнам.
Возможно, что именно при инвестициях в опционы (по сравнению с любым другим видом инвестиционной деятельности) исключительно важна выработка четкой и хорошо продуманной политики. Число способов использования опционов, от очень рискованных до весьма консервативных, столь велико, что вам придется приложить максимум внимания, чтобы понять, что вам нужно на самом деле и что вы можете себе позволить. Вы также должны быть способны следовать собственным правилам. Наиболее важная часть выбранной политики – определение приемлемого уровня риска. Ваш личный уровень терпимости риска поможет определить те формы опционного инвестирования (если таковые найдутся), которые подойдут при формировании вашего портфеля и реализации финансового плана. Конечно, возможно, что эти формы будут подходить вам только сегодня, а затем перестанут устраивать. Ваш финансовый план действительно может измениться вследствие изменений личных обстоятельств. По мере накопления опыта работы на рынке ваши финансовые возможности будут возрастать, и это повлияет на уровень терпимости риска.
Опционы могут быть удобным способом диверсификации активов, страхования рисков, формирования доходов, а возможно, всего сразу в различных формах и комбинациях. Но, прежде всего, вы должны решить, каким инвестором вы представляете себя сегодня и каким хотите стать в будущем.
В опционном инвестировании есть много ловушек. Его язык сложен, в нем используется много математики, а изменения на рынке опционов происходят очень быстро. Многие люди легко теряются в его терминологии, другие получают удовольствие скорее от теоретических возможностей, чем от реальной прибыли или же неожиданно оказываются в затруднении, поскольку не следят регулярно за рынком или не реагируют достаточно решительно, когда ситуация требует действий. Таким образом, только понять самого себя недостаточно, надо еще постоянно уделять внимание всему тому, что является по-настоящему важным.
Если вы – спекулянт, то выберете возможность получения быстрых доходов и не заинтересуетесь возможностями извлечения прибыли в отдаленной перспективе. Ваше внимание будет сосредоточено на рискованных шагах. Наиболее привлекательной покажется продажа непокрытых опционов «колл» или покупка недорогих, близких к истечению позиций. Спекулянта будут также интересовать спрэды и стрэдлы из-за возможности выиграть при невысоком риске крупно проиграть. Если вы помимо опционов занимаетесь спекуляциями с акциями, то можете захотеть использовать опционы для хеджирования волатильных акций или покрытия коротких позиций. Опасность здесь кроется в том, что вас могут привлечь необычные стратегии, причем привлечь только своей экзотичностью, а не чем-то иным.
Если вы консервативны и стремитесь к доходу от долгосрочного роста активов, то можете достичь постоянной высокой нормы доходности с помощью продажи покрытых опционов «колл». Хеджируя открытые позиции долгосрочного портфеля, крайне консервативные инвесторы используют опционы как гарантию того, что смогут благополучно пережить временные коррекции на рынке. Они создают защиту от падения курса наряду с возможностью получать краткосрочный доход, но делают это ценой дополнительных затрат.
При покупке опционов «пут» вы не рискуете исполнением, как это случается при продаже опционов «колл», но получаете аналогичную защиту от неблагоприятной конъюнктуры. Покупка опционов «пут» обычно используется в качестве страховки, а короткая позиция по опциону «колл» больше подходит для получения дохода и нормы прибыли, превышающей среднюю, но связана с риском исполнения, в случае если рыночная стоимость базовых акций будет расти.
|
