Многих обманывают собственные надежды, а не хитрость и коварство других.
Люк де Клапье. «Отражения и принципы», ок. 1747 г.
Покупатели опционов должны быть оптимистами. Они полагают, что цена на акции базового актива изменится в пределах ограниченного периода времени на достаточное количество пунктов, чтобы дать прибыль. Если они окажутся правы, то рентабельность инвестиций будет очень велика. Если нет, то они ошибутся на все 100 процентов.
Когда вы предпринимаете программу покупки опционов «колл», вы открываете наиболее спекулятивную позицию, которая только возможна с опционами. Поскольку время работает против вас, то для извлечения прибыли необходимо существенное изменение стоимости базового актива. Помните, что опцион «колл» предоставляет покупателю право купить 100 акций базового актива по установленной цене исполнения до зафиксированной в контракте даты истечения опциона. Как покупатель вы приобретаете данное право в обмен на выплату премии продавцу опциона. Перед вами возникает три варианта: во-первых, вы можете продать опцион «колл», прежде чем он истечет; во-вторых, вы можете исполнить опцион «колл» и купить 100 акций базового актива; или, в-третьих, вы можете дать возможность опциону «колл» истечь и обесцениться.
Как покупатель опциона «колл», вы не обязаны покупать 100 акций. Для сравнения, продавец должен поставить вам 100 акций после исполнения опциона «колл». Как покупатель вы имеете право определить, какой из трех вариантов произойдет. Решение зависит от следующего:
• Ценовое движение базового актива и результирующий эффект на премиальную стоимость опциона «колл».
• Ваши доводы для покупки опциона «колл», и как на соответствующие стратегии влияет владение опционом «колл».
• Ваш внутренний настрой на риск и готовность ждать будущего движения цен на акции и на опцион «колл», в отличие от того, чтобы реализовать прибыль или принять убытки сегодня.
|