|
Третья комбинационная стратегия называется стрэддлом. Она определяется как одновременная покупка и продажа одного и того же числа опционов «колл» и опционов «пут» с одинаковыми ценами исполнения и датами истечения срока.
В то время как спред требует различия в одном или большем количестве условий опциона, стрэддл отличается тем, что условия с каждой стороны идентичны. Разница заключается в том, что стрэддл состоит из комбинации колл-опционов на одной стороне и комбинации пут-опционов – на другой.
Пример спреда, использующего короткие покрытые опционы «колл» с непокрытыми короткими опционами «пут», может также быть применен в стрэддле. Вместо спреда с использованием более высоких цен исполнения опциона «колл» и более низкими ценами исполнения опциона «пут», оба могут быть проданы «при своих», т. е. с нулевой внутренней стоимостью, или почти без проигрыша. В этой ситуации доход от опционных премий будет намного больше, он состоит из высокой временной стоимости с обеих сторон. Возможности исполнения опциона также возрастают, а если вы желаете избежать исполнения, то должны будете применить роллинг, по крайней мере, к одной из позиций стрэддла, а может быть, и к обеим. Если направление движения цен на акции изменяется в обратную сторону, это может привести к необходимости применить к колл-опциону ролл-форвард и ролл-ап, а к опциону «пут» – ролл-форвард и ролл-даун.
Если вы входите в стрэддл «в деньгах», используя короткие покрытые опционы «колл» и короткие непокрытые опционы «пут», вы должны быть готовы принять исполнение, если оно действительно произойдет. Поскольку вы получите премию за продажу этих опционов, указанная стратегия может оказаться очень выгодной.
* Стрэддл: Одновременная покупка и продажа одинакового количества опционов «колл» и опционов «пут» с идентичными ценами исполнения и датами экспирации.
|
