|
Чтобы защитить себя от рисков голой выписки, во-первых, выписывайте опционы только "далеко вне денег ", то есть опционы, у которых страйковая цена находится далеко от цены фьючерсного контракта. Во-вторых, установите стоп-лоссы также на приличном расстоянии от страйковой цены. Если Вы делаете это редко, то рано или поздно Вы получите большие проблемы.
Например, 31 марта 1997, майский фьючерсный контракт сои стоил 8.57 $. Майский колл сои со страйком 10.00 (истекающий 25 мая) оценивался в 2-3/4 – цента (137.50 $). Теоретическая цена опциона составляла ?, то есть опцион был явно переоценен. Если бы Вы выписали майскую сою со страйком 10.00 по 2-3/4, и установили стоп-лосс на фьючерсном контракте на 9.70, ваши шансы того, что до истечения опциона цена фьючерсного контракта не станет выше 9.70, равнялись 97%, что является почти безопасной ситуацией.
Но если стоп-лосс будет задет, Вам следует заплатить всего 10 – 15 центов или чуть больше чтобы выйти из этой трудной ситуации.
Одной из сторон, за которую я люблю выписку опционов, является то, что Вы знаете точно, что Вы получите, если будете действовать правильно. В моем примере с соей, максимум который мы можете сделать, равен 137.50 $, не считая комиссионных. Это выглядит не так много, потому что опцион находится далеко вне денег, но помните, что шанс победы кардинальным образом находится на вашей стороне. Если Вы тщательно анализируете свои шансы и используете для самозащиты стоп-лоссы, ваш ежегодный возврат будет намного больше, чем Вы думаете. Возврат 50 % является вполне реальным. Но я не могу ещё раз не подчеркнуть важность стоп-лоссов.
Вы уже говорил ранее, что выписка опционов требует вашего полного внимания. Это относится и к выписке голых товарных опционов. Важные события могут произойти неожиданно и цены на товары могут взлететь или упасть быстрее, чем Вы думаете. Такие резкие движения являются частью их очарования, но грёзы могут дорого Вам обойтись, если, выписывая голые опционы, Вы позволяете своим позициям выйти из-под контроля. Поэтому застопоритесь на возможной вершине.
Помните, прежде чем Вы начнете выписывать голые опционы, ваша брокерская фирма захочет получить гарантию того, что Вы имеете соответствующие финансовые ресурсы позволяющие выписывать Вам опционы и понимаете, что опционы из себя представляют. Чтобы Вы были допущены к торговле, у Вашего брокера не должно быть никаких сомнений в том, что Вы понимаете опционы. Лишь после того, как ваш брокер удовлетворен Вашими знаниями, Вы сможете внести небольшой депозит честных намерений (называемый маржей). Маржинальные депозиты обычно пополняются наличными деньгами, но если у Вас достаточно большой счет, ваш брокер может позволить Вам вместо денег вносить на депозит Казначейские Векселя, и Вы, таким образом, будете еще зарабатывать проценты.
Правила выписки голых опционов на товары не сильно отличаются от правил выписки голых опционов акций. Тем не менее, давайте пробежимся по ним.
|
