|
Другим ордером обычно используемым для одновременных сделок опционов с акциями или опционов с опционами, является ордер с непредвиденными обстоятельствами (contingency order – приказ, который должен быть выполнен только по выполнении определенных условий на рынке. – прим. пер.). С помощью ордера с непредвиденными обстоятельствами, Вы размещаете лимит ордер для одной из ваших сделок, и либо рыночный, либо лимит ордер для другой вашей сделки. Этот второй ордер будет запущен в игру после того, как будет закончена первая сделка. Пример:
Допустим, Вы хотите купить 100 акций "Дженерал Моторс" (GM) и выписать 3 январских колла GM со страйком 25 против тех позиций. Скажем, гипотетически, что январские коллы GM со страйком 25 торгуются в диапазоне 2 – 2-? . Лучшим способом зайти в эту одновременную сделку является вход с «ордером с непредвиденными обстоятельствами» с покупкой акций, пропорционально продаже 3 январских опционов GM со страйком 25.
Поскольку премия, полученная от опционов – самый важный элемент вашей стратегии, Вы должны установить лимит ордер, чтобы осуществить выполнение продажи 3-х январских опционов GM со страйком 25. Допустим, что мы желаем продать эти три опциона за 2-? , поэтому, мы выставим лимит ордер по 2-? .
Мы проинструктируем брокера покупать 100 акций GM на рынке в зависимости от выполнения этих трех опционов. Теперь мы откинемся на стуле и позволим ордеру с непредвиденными обстоятельствами поработать на нас. Как только мы получим нашу цену за продажу январских опционов GM со страйком 25, брокером на рынке будут куплены для нас акции.
Помните, для покупки наших акций мы использовали рыночный ордер. Важно при нашем входе с рыночным ордером удостовериться, что рынок, в который мы входим – ликвидный, чтобы обеспечить справедливую цену. Рыночные ордеры, используемые для покупки акций намного безопаснее, чем рыночные ордеры, используемые для покупки или продажи опционов, из-за большой проблемы с ликвидностью на рынке опционов.
Другим типом ордера с непредвиденными обстоятельствами является тот, где используются два лимит ордера – один, чтобы войти в первую позицию, и один, чтобы войти во вторую позицию, как только первая было выполнена. В нашем примере с "Дженерал Моторс", мы разместили бы лимит ордер на продажу трёх январских опционов GM со страйком 25 по 2-? , в зависимости от выполнения ордера на покупку 100 акций GM по 25. Когда эти три опциона будут проданы, автоматически будет помещён лимит ордер для приобретения 100 акций GM по 25.
Риск использования такого типа ордера с непредвиденными обстоятельствами заключается в том, что Вы можете вовсе не перейти ко второму этапу, Вы можете не купить 100 акций GM по 25, из-за того, что цена может оказаться выше вашего лимита.
Следовательно, если Вы желаете, гарантировано получить одновременную сделку, половина вашего заказа должна быть рыночным ордером. Ордеры с непредвиденными обстоятельствами также используются для выхода из опционной стратегии, и это обстоятельство будет обсуждаться в следующем параграфе.
|
