Выигрывающая Инвестиционная система: Фантазия или Факт?
Рассмотрите инвестиционную игру, где Вы имеете маленький риск и высокую вероятность награды. Рассмотрите инвестиционную игру, где Вы побеждаете, когда ваши инвестиции немного увеличились, немного упали, сильно упали, или не двигаются вообще. Затем рассмотрите результаты следующей системы:
"1. Система получала более 25 % в год в течение семнадцати лет.
2. С сентября 1929, до июня 1930, система, могла бы удвоить инвестиции.
3. Система показывала реальные достижения в течение пяти лет, производя возвраты в среднем по 25 % в год.
4. Система фактически удвоила 100 000 $ через четыре года."
(Эдвард О. Торп и Шин T. Касоуф, «ПОБЕДИТЬ РЫНОК», Random House, Inc.,Нью-Йорк, 1967)
Могла ли такая игра, или такая система, действительно существовать? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте повернем часы на несколько десятилетий назад. В течение 1960-х, два университетских профессора, используя компьютерную технологию, бросили вызов фондовой бирже. Этими двумя пионерами был Эдвард О. Торп и Шин T. Касоуф, и их целью должна быть Победа над рынком с научной точки зрения. Используя компьютер, Торп уже победил казино Лас-Вегаса, вынудив их изменить правила для блек-джека.
Теперь он бросил вызов намного серьезнее: разработав систему, побеждающую фондовую биржу. После всесторонних экспериментов, Торп пришел к одному главному заключению – фондовая биржа непредсказуема. Курсы акций двигались непредвиденным образом, и прибыли были столь же трудно ожидаемыми, как и прибыли за игровыми столами в Лас-Вегасе. Другими словами, любой, кто покупал или продавал акции, отдавался воле случая, прогуливаясь вниз по Уолл-Стрит.
Сделав такие выводы, доктор Торп стал исследовать всевозможные методы фондовой биржи, которым не потребуются предсказания поведения курса акций. В конце концов, он обнаружил систему, использующую специальную стратегию хеджирования легко реализуемых ценных бумаг. Ключевым элементом системы была продажа коротких варрантов. (Варранты – ценные бумаги, выпущенные компаниями, дающими право покупать их обычные акции по фиксированной цене в течение установленного периода.) Результаты этой системы демонстрируются в четырех вышеперечисленных пунктах. Единственной проблемой было ограниченное количество инвестиционных возможностей, доступных участнику игры.
|