|
Как только что Вы узнали, что существует два типа доступных индексных опционов: опционы на фьючерсные контракты и опционы на фактические индексы. Фьючерсные опционы включают: опционы на фьючерсные контракты индекса Standard & Poor's 500 Index и индекса NYSE Composite Index.
На фактические наличные индексы доступны опционы индекса Standard & Poor's 500 Index, индекса Standard & Poor's 100 Index, индекса Major Market Index множество других индексов (см. ниже примеры котировок индексных опционов в Таблице 2, опубликованной в 1992 году в Investor’s Business Daily).
Существует два главных отличия между опционами на индексные фьючерсные контракты и опционами на фактические индексы. Во-первых, опционы на фьючерсные контракты являются опционами именно на индексные фьючерсные контракты, а НЕ на сам индекс, и Вы также обнаружите, что обычно существует несоответствие между договорной ценой и фактической стоимостью индекса. Второе главное отличие – это то, что индексный фьючерсный контракт состоит из 500 акций, или кратен 500-м, в то время как опционы на фактические индексы являются обычными опционами, включающими 100 акций, или фактический индекс, кратный 100-м.
Опционы индексного фьючерсного контракта имеют одно большое неудобство по сравнению с опционами индексов. Это – то, что в долларовом исчислении фьючерсные контракты намного больше, чем – фактические индексы. Например, если фьючерсный контракт Standard & Poor's 500 Composite оценивается приблизительно в 185 000 $, то фактический индекс Standard & Poor's 500 оценивается лишь в 37 000 $.
Таким образом, опционный инвестор должен заплатить более высокую цену за опционы на фьючерсные контракты, чем за опционы на фактические индексы. Чтобы купить опцион на фактический индекс Вам потребуется несколько сотен долларов; сделать то же самое на фьючерсный контракт Вы сможете уже за несколько тысяч долларов. Таким образом, опционы на фактические индексы обеспечивают большую гибкость. Кроме того, чтобы иметь возможность торговать опционами на индексные фьючерсы, Вы должны иметь собственный капитал $50 000-$100 000 или больше, не считая своего дома. При покупке опционов на фактические индексы акций, такие условия не требуются.
|
