Иногда встает задача исполнения, несмотря на то? что менее 10 % всех опционов когда-либо исполняются. Многие из них исполняются специалистами и маркетмейкерами на полу опционных бирж. Эти маркетмейкеры и специалисты используют в своих интересах то, что упоминается как "скидка" – "discount" в цене опциона. В этой ситуации, нет обычно никакой временной стоимости вообще, или фактически есть отрицательная временная стоимость; цена опциона – меньше чем внутренняя стоимость того опциона.
Но средний инвестор не может использовать в своих интересах эту отрицательную цену, потому что стоимость исполнения слишком высока. С другой стороны, специалист или маркетмейкер на полу, имея возможность не платить комиссионные, может использовать в своих интересах эти отрицательные премии, что обычно он и делает это, исполняя купленные опционы.
Опасности Исполнения
Реальная опасность для покупателя опциона, который принуждает к исполнению, или автора опциона, который этот опцион ассигнует, находится в стоимости исполнения – комиссионных. Эта стоимость является единственным реальным беспокойством для покупателя опциона, который хочет его исполнения.
Что касается автора опциона, ассигнация опциона может поставить его в неопределенное положение, если это удаляет какой-то элемент его опционной стратегии. Об остальной механике процесса аккуратно и умело позаботятся внутренние механизмы опционной биржи и ваша брокерская фирма.
|