|
Точное определение волатильности будет дано в главе 13. Грубо говоря, волатильность (volatility) цены акции – это величина, измеряющая неопределенность его будущих изменений. При увеличении волатильности возрастает вероятность, что цена акции будет как очень высокой, так и очень низкой.
С точки зрения владельца акции, эти результаты компенсируют друг друга. Однако по отношению к владельцу опциона "колл" или "пут" это совсем не так. Владелец опциона на покупку акций получает выгоду от возрастания их цены и рискует понести убытки при ее падении.
Аналогично владелец опциона на продажу акций выигрывает от падения цены акции, но подвергается риску проигрыша при ее росте.
Итак, стоимость опционов "колл" и "пут" при увеличении волатильности возрастает (см. рис. 9.2, а, б).
|
