Рейтинг брокеров бинарных опционов
2018

Кто такие брокеры бинарных опционов Как выбрать брокера бинарных опционов Надежные брокеры бинарных опционов Честные брокеры бинарных опционов Лучшие брокеры
бинарных опционов
2018

Дифференциальное уравнение. 14.8 Модель Блэка для оценки фьючерсных опционов

Дифференциальное уравнение

Чтобы доказать, что фьючерсная цена эквивалентна акции с известной дивидендной доходностью q, можно вывести дифференциальное уравнение, аналогичное уравнению для цены бездивидендной акции из раздела 13.6.

(14.16)

После замены величины q величиной r это уравнение совпадает с уравнением (14.6). Этот факт подтверждает, что при оценке деривативов фьючерсную цену можно вычислять точно так же, как и цену акции с дивидендной доходностью r.

Альпари

14.8 Модель Блэка для оценки фьючерсных опционов

Изложенные результаты можно применить для оценки европейских фьючерсных опционов. Фишер Блэк впервые доказал это в своей работе, опубликованной в 1976 году. Предположение, лежащее в основе этой работы, заключается в том, что фьючерсные цены, как и цены акций (см. главу 13), имеют логнормальное распределение. Цены европейских опционов на покупку и продажу фьючерсного опциона определяются по формулам (14.4) и (14.5), в которых величина S0 заменена величиной F0 И q = r.

(14.17)

(14.18)

где

а σ – волатильность фьючерсной цены. Если затраты на поддержание инвестиционной позиции (cost of carry) и удобная доходность (convenient yield) зависят только от времени, можно показать, что волатильность фьючерсной цены равна волатильности базового актива. Обратите внимание на то, что в модели Блэка не требуется, чтобы опционный и фьючерсный контракты истекали в одно и то же время.


Яндекс.Метрика
  Альпари Binomo InstaForex
Лучшие брокеры 2018: Брокер «Альпари» Брокер «Binomo» Брокер «InstaForex»
Содержание Далее