|
Усредненный прогноз цены актива, сделанный участниками рынка на определенный момент времени, называется ожидаемой будущей ценой (expected future price).
Предположим, что сейчас июнь, а фьючерсная цена кукурузы с поставкой в сентябре равна 200 центов. Возникает вопрос: какова ожидаемая будущая цена кукурузы в сентябре? Она равна 200 центам, больше этой величины или меньше? Как показано на рис. 2.1, к моменту истечения срока контракта фьючерсная цена сходится к цене спот.
Если бы ожидаемая цена спот была меньше 200 центов, то сентябрьская фьючерсная цена должна была бы снизиться, и трейдеры, занимающие короткие позиции, получили бы прибыль, а трейдеры, занимающие длинные позиции, понесли бы убытки.
Если же ожидаемая цена спот была бы больше 200 центов, то сложилась бы противоположная ситуация: сентябрьская фьючерсная цена должна была бы снизиться, и трейдеры, занимающие короткие позиции, понесли бы убытки, а трейдеры, занимающие длинные позиции, получили бы прибыль.
|
