Нижние границы для цен опциона
В качестве первого применения этого правила рассмотрим задачу, в которой требуется определить границы изменения цен европейского опциона на акции с дивидендной доходностью q.
Заменяя в неравенстве (9.1) величину S0 величиной S0e-qT, приходим к выводу, что нижняя граница цен европейского опциона "колл" с равна
(14.1)
Чтобы получить нижнюю оценку европейского опциона "пут", в неравенстве (9.2) можно точно так же заменить величину S0 величиной S0e-qT и получить следующее неравенство.
(14.2)
Эти факты можно было бы доказать непосредственно, используя безарбитражные рассуждения (см. задачу 14.36).
Паритет опционов "колл" и "пут"
Заменяя в равенстве (9.3) величину S0 величиной S0e-qT, паритет опционов на покупку и продажу акций с дивидендной доходностью q, можно выразить следующим образом.
(14.3)
Этот результат можно доказать непосредственно, используя безарбитражные рассуждения (см. задачу 14.36).
|