|
Опционы являются универсальным, многосторонним и наиболее мощным финансовым инструментом, который необходим любому инвестору для комбинирования опционных позиций и создания уникальных диаграмм прибылей и убытков, точно соответствующим его ожиданиям.
Хотя сами термины не используются часто, однако Strips и Straps являются двумя основными стратегиями.
Strips
Strips – это стратегия, в которой инвестор покупает один опцион CALL и два опциона PUT с тем же самым страйком и периодом экспирации.
Если вспомнить стратегию Straddles, то можно заметить, что эти стратегии похожи. В стратегии Strips, так же как и в стреддле, инвестор не уверен в направлении изменения цены акции, но отдает чуть больше предпочтения падению акций.
Сначала рассмотрим стреддл, содержащий длинный CALL и длинный PUT с тем же самым страйком и датой экспирации. Предположим, что инвестор заплатил $8 за эту позицию. График прибылей/убытков представлен ниже:
Strip, в связи с тем, что он имеет два опциона PUT, можно представить так:
Из диаграммы видно, что инвестор получит прибыль больше от падения цены акции по сравнению с ее повышением. Эта стратегия точно выражает предчувствие инвестора о возможном поведении акции. И стоит она больше, благодаря тому факту, что необходимо приобрести дополнительный опцион PUT. Из-за этой дополнительной стоимости стратегии точка безубыточности сверху будет выше, чем у стреддла. Однако прибыль снизу, если бы акция падала, генерировалась бы в два раза быстрее. Обе стратегии имеют максимальный убыток на страйке на момент экспирации, когда оба опциона обесцениваются.
Strap
Strap – полная противоположность Strip: инвестор покупает два опциона CALL, но только один опцион PUT. В этом случае инвестор вступает в пари о том, что существует более высокий шанс повышения цены акции, но все- таки сохраняется неуверенность, в соответствии с которой он оставляет возможность участвовать в прибылях при возможном падении цены акции. Рассмотрим диаграмму прибылей и убытков для straddle и strap:
Снова видно, что ожидания инвестора включены в стратегию. Если цена акции, как он ожидает, повысится, то он получит прибыль в повышенном темпе. Однако, если цена акции будет падать, то он будет иметь точку безубыточности ниже, чем у стреддла.
Эти простые стратегии показывают насколько мощными могут быть опционы. Мало того, что они могут прогнозировать ожидаемую прибыль в том направлении, в котором хочет инвестор, они могут еще, дополнительно к этому, отражать норму этой прибыли. Кроме того, можно расширить возможности получения прибылей на оптимистическом плече, покупая не два опциона против одного, а три и более.
|
